EconomíaContrastada con 5 fuentes
Progresista 42%Conservador 58%
Los hogares españoles invierten un 36% menos que la media europea
Un informe de AFME cifra en 31.039 euros por adulto el ahorro español en mercados de capitales, frente a 48.290 euros en la UE.
Publicado: 9 de noviembre de 2026, 07:40
Los hogares españoles tienen una media de 31.039 euros por adulto invertidos en los mercados de capitales, un 36% menos que los 48.290 euros de la Unión Europea, según la novena edición del informe Capital Markets Union: Key Performance Indicators, elaborado por la Asociación para los Mercados Financieros en Europa (AFME). La diferencia es de 17.251 euros por adulto y las medias se ven influidas por los grandes patrimonios.
El indicador incluye acciones cotizadas, bonos, participaciones en fondos de inversión, reservas de seguros de vida y activos de fondos de pensiones. Excluye el efectivo, los depósitos y las acciones no cotizadas, por lo que no mide ni exclusivamente la inversión directa en bolsa ni todo el patrimonio financiero de las familias.
La distancia es mayor respecto a Dinamarca, con 116.334 euros por adulto, Suecia, con 114.028, y Países Bajos, con 113.248. España también se sitúa por debajo de Austria, con 39.969 euros, y Finlandia, con 32.661. Según el informe, el mayor peso de los sistemas privados de pensiones explica una parte relevante de la diferencia con los países que más invierten.
El 34% de los activos financieros de los hogares españoles permanece en efectivo y depósitos, frente al 25% de Italia, el 28% de Francia y el 37% de Alemania. La elección entre ahorro e inversión depende, entre otros factores, de las necesidades de liquidez, el horizonte temporal y el riesgo que puede asumir cada hogar.
En el conjunto de la UE, las pensiones y los seguros concentran el 59% del ahorro invertido en mercados; los fondos de inversión representan el 24%, las acciones cotizadas en propiedad directa el 11% y los bonos el 6%. Desde 2022, los fondos, incluidos los cotizados o ETF, han sido el principal motor de crecimiento de este ahorro.
AFME señala que el ahorro europeo invertido en mercados apenas ha aumentado en términos reales durante la última década: ha pasado de unos 46.000 euros por adulto en 2017 a alrededor de 48.000 en 2026. Ajustadas al coste de la vida, las cifras alcanzan unos 253.000 euros en Estados Unidos y 71.000 en Reino Unido.
La asociación sostiene que una parte insuficiente del ahorro europeo se canaliza hacia la financiación empresarial, la innovación y los proyectos a largo plazo. Su director general, Adam Farkas, reclama mercados de financiación más dinámicos, menos barreras transfronterizas y una mayor capacidad para movilizar inversión a escala europea.
La presidenta del Santander, Ana Botín, señaló en una conferencia la semana pasada que, según cálculos del banco, los europeos ahorran unos 600.000 millones de euros al año y cerca de la mitad termina en mercados financieros extracomunitarios, principalmente en Estados Unidos. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha situado en unos 300.000 millones anuales el ahorro europeo que alimenta los mercados de capitales estadounidenses.
Un análisis del bróker FlatexDegiro sobre sus clientes en España indica, además, que entre las diez empresas cotizadas en las que más invierten los jóvenes no figura ninguna española; predominan las estadounidenses, encabezadas por las grandes tecnológicas.
Según datos del Banco de España, los hogares tienen cerca de un billón de euros en cuentas a la vista sin rentabilidad. Un informe de XTB calcula que la inflación acumulada entre 2021 y 2026 ha sido del 22,6% y que el dinero en cuentas corrientes se ha devaluado un 18,4% en ese periodo. En esos años, según el mismo informe, la vivienda ha subido un 52%, el Ibex un 120%, el S&P 500 un 74% y el oro un 127%.
El Gobierno ha articulado la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa para canalizar ahorro hacia empresas europeas. El instrumento, incluido en un real decreto de vivienda, está pendiente de convalidación por la Diputación Permanente y de desarrollo reglamentario. Se han previsto tres modalidades: la Caife ordinaria, la Caife Reinversión vinculada a ganancias de la venta de una vivienda destinada a vivienda social y asequible, y el seguro Sialpfe.
La Caife permite aportar hasta 150.000 euros e invertir en determinados valores, entre ellos acciones de empresas europeas y fondos o ETF elegibles. Las operaciones no tributan hasta la retirada de la inversión. Si esta se mantiene al menos cinco años, los primeros 10.000 euros de ganancia quedan exentos y el exceso cuenta con una bonificación fiscal del 20%. También se prevé la inversión en fondos que destinen más de la mitad de sus recursos a empresas europeas. Inverco valora positivamente la medida, aunque habría preferido un mayor peso de la renta fija por el perfil conservador de los ahorradores españoles.
El informe también examina la financiación empresarial. En España, los mercados de capitales representan el 8,6% de la financiación considerada por AFME, frente al 13,7% en la UE. La financiación creció un 18% en el primer semestre de 2026 respecto al año anterior, impulsada por las emisiones de bonos con grado de inversión, que alcanzaron 14.300 millones de euros, un 53% más que en el mismo periodo de 2025. AFME prevé que, si se mantiene ese ritmo, el año podría registrar el mayor volumen de este segmento desde 2000.
En cambio, el volumen de las salidas a bolsa cayó un 71%, hasta 200 millones de euros, y las colocaciones secundarias de acciones retrocedieron un 5%, hasta 3.300 millones. El capital riesgo previo a la salida a bolsa representa el 1,8% de la financiación de las pymes españolas, frente al 1,5% anterior y al 5,1% europeo.
En el desempeño promedio de los mercados de capitales, España ocupa el puesto 15. Su peor resultado es el 21 en integración intraeuropea; sus mejores posiciones son la cuarta en disponibilidad de fondos Eltif para proyectos a largo plazo y pymes, la cuarta en transformación de préstamos bancarios en titulizaciones y operaciones de préstamo y la quinta en integración global de sus mercados.
El indicador incluye acciones cotizadas, bonos, participaciones en fondos de inversión, reservas de seguros de vida y activos de fondos de pensiones. Excluye el efectivo, los depósitos y las acciones no cotizadas, por lo que no mide ni exclusivamente la inversión directa en bolsa ni todo el patrimonio financiero de las familias.
La distancia es mayor respecto a Dinamarca, con 116.334 euros por adulto, Suecia, con 114.028, y Países Bajos, con 113.248. España también se sitúa por debajo de Austria, con 39.969 euros, y Finlandia, con 32.661. Según el informe, el mayor peso de los sistemas privados de pensiones explica una parte relevante de la diferencia con los países que más invierten.
El 34% de los activos financieros de los hogares españoles permanece en efectivo y depósitos, frente al 25% de Italia, el 28% de Francia y el 37% de Alemania. La elección entre ahorro e inversión depende, entre otros factores, de las necesidades de liquidez, el horizonte temporal y el riesgo que puede asumir cada hogar.
En el conjunto de la UE, las pensiones y los seguros concentran el 59% del ahorro invertido en mercados; los fondos de inversión representan el 24%, las acciones cotizadas en propiedad directa el 11% y los bonos el 6%. Desde 2022, los fondos, incluidos los cotizados o ETF, han sido el principal motor de crecimiento de este ahorro.
AFME señala que el ahorro europeo invertido en mercados apenas ha aumentado en términos reales durante la última década: ha pasado de unos 46.000 euros por adulto en 2017 a alrededor de 48.000 en 2026. Ajustadas al coste de la vida, las cifras alcanzan unos 253.000 euros en Estados Unidos y 71.000 en Reino Unido.
La asociación sostiene que una parte insuficiente del ahorro europeo se canaliza hacia la financiación empresarial, la innovación y los proyectos a largo plazo. Su director general, Adam Farkas, reclama mercados de financiación más dinámicos, menos barreras transfronterizas y una mayor capacidad para movilizar inversión a escala europea.
La presidenta del Santander, Ana Botín, señaló en una conferencia la semana pasada que, según cálculos del banco, los europeos ahorran unos 600.000 millones de euros al año y cerca de la mitad termina en mercados financieros extracomunitarios, principalmente en Estados Unidos. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha situado en unos 300.000 millones anuales el ahorro europeo que alimenta los mercados de capitales estadounidenses.
Un análisis del bróker FlatexDegiro sobre sus clientes en España indica, además, que entre las diez empresas cotizadas en las que más invierten los jóvenes no figura ninguna española; predominan las estadounidenses, encabezadas por las grandes tecnológicas.
Según datos del Banco de España, los hogares tienen cerca de un billón de euros en cuentas a la vista sin rentabilidad. Un informe de XTB calcula que la inflación acumulada entre 2021 y 2026 ha sido del 22,6% y que el dinero en cuentas corrientes se ha devaluado un 18,4% en ese periodo. En esos años, según el mismo informe, la vivienda ha subido un 52%, el Ibex un 120%, el S&P 500 un 74% y el oro un 127%.
El Gobierno ha articulado la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa para canalizar ahorro hacia empresas europeas. El instrumento, incluido en un real decreto de vivienda, está pendiente de convalidación por la Diputación Permanente y de desarrollo reglamentario. Se han previsto tres modalidades: la Caife ordinaria, la Caife Reinversión vinculada a ganancias de la venta de una vivienda destinada a vivienda social y asequible, y el seguro Sialpfe.
La Caife permite aportar hasta 150.000 euros e invertir en determinados valores, entre ellos acciones de empresas europeas y fondos o ETF elegibles. Las operaciones no tributan hasta la retirada de la inversión. Si esta se mantiene al menos cinco años, los primeros 10.000 euros de ganancia quedan exentos y el exceso cuenta con una bonificación fiscal del 20%. También se prevé la inversión en fondos que destinen más de la mitad de sus recursos a empresas europeas. Inverco valora positivamente la medida, aunque habría preferido un mayor peso de la renta fija por el perfil conservador de los ahorradores españoles.
El informe también examina la financiación empresarial. En España, los mercados de capitales representan el 8,6% de la financiación considerada por AFME, frente al 13,7% en la UE. La financiación creció un 18% en el primer semestre de 2026 respecto al año anterior, impulsada por las emisiones de bonos con grado de inversión, que alcanzaron 14.300 millones de euros, un 53% más que en el mismo periodo de 2025. AFME prevé que, si se mantiene ese ritmo, el año podría registrar el mayor volumen de este segmento desde 2000.
En cambio, el volumen de las salidas a bolsa cayó un 71%, hasta 200 millones de euros, y las colocaciones secundarias de acciones retrocedieron un 5%, hasta 3.300 millones. El capital riesgo previo a la salida a bolsa representa el 1,8% de la financiación de las pymes españolas, frente al 1,5% anterior y al 5,1% europeo.
En el desempeño promedio de los mercados de capitales, España ocupa el puesto 15. Su peor resultado es el 21 en integración intraeuropea; sus mejores posiciones son la cuarta en disponibilidad de fondos Eltif para proyectos a largo plazo y pymes, la cuarta en transformación de préstamos bancarios en titulizaciones y operaciones de préstamo y la quinta en integración global de sus mercados.