Progresista 62.5%Conservador 37.5%
BBVA mejora su oferta sobre Banco Sabadell un 10% para atraer a los accionistas y mitigar temas fiscales
La nueva oferta, íntegramente en acciones, provoca caídas en la bolsa para ambas entidades bancarias.
Publicado: 22 de septiembre de 2025, 11:55
El BBVA ha decidido elevar en un 10% su oferta pública de adquisición (OPA) sobre Banco Sabadell, modificando su estrategia para atraer a más accionistas. Esta mejora fue anunciada a solo dos días de que finalizara el plazo para presentar nuevas ofertas y supone un ajuste a una propuesta que eliminó el pago en efectivo, lo que generaba preocupaciones fiscales. La propuesta establece que por cada 4,8376 acciones del Sabadell, los accionistas recibirán una acción nueva del BBVA. La nueva contraprestación, completamente en acciones, elimina la penalización fiscal previa, aumentando la viabilidad del canje.
La reacción de los inversores fue negativa, con descensos en las acciones de ambos bancos, lo que refleja la incertidumbre sobre la OPA. Así, el valor de la acción de Banco Sabadell cayó hasta los 3,21 euros, lo que representa una disminución del 3,9% en la sesión y su baja de 3,208 euros marca un descenso del 3,92%. Las acciones de BBVA también sufrieron un descenso del 2,65%, quedando en 15,98 euros. A pesar de la mejora presentada, el CEO del Banco Sabadell ha calificado la nueva propuesta como "peor que la original". Las nuevas condiciones de la oferta valoran las acciones de Banco Sabadell a 3,39 euros, marcando un aumento con respecto a la valoración anterior en 12.200 millones de euros a un total de 17.000 millones.
Los analistas consideran que, a pesar del incremento, las posibilidades de éxito de la OPA siguen siendo limitadas, ya que se duda que la aceptación llegue al 50%. Esto es a pesar de que la prima de la operación ha entrado en terreno positivo por primera vez desde principios de año, actualmente acercándose al 3%. Existen preocupaciones de que el BBVA deba lanzar una segunda OPA en metálico si no consigue superar el umbral del 50% en la aceptación, lo que podría subtender una oferta obligatoria. El consejo de administración de BBVA ha renunciado a realizar nuevas mejoras en la oferta y tampoco ampliará el periodo de aceptación. Esta decisión se espera que impacte negativamente en las expectativas del consejo de Banco Sabadell, que se ha opuesto a la OPA, acusando a BBVA de intentar una compra hostil. El balance de la contienda podría continuar afectando significativamente a ambas entidades a corto plazo.
La reacción de los inversores fue negativa, con descensos en las acciones de ambos bancos, lo que refleja la incertidumbre sobre la OPA. Así, el valor de la acción de Banco Sabadell cayó hasta los 3,21 euros, lo que representa una disminución del 3,9% en la sesión y su baja de 3,208 euros marca un descenso del 3,92%. Las acciones de BBVA también sufrieron un descenso del 2,65%, quedando en 15,98 euros. A pesar de la mejora presentada, el CEO del Banco Sabadell ha calificado la nueva propuesta como "peor que la original". Las nuevas condiciones de la oferta valoran las acciones de Banco Sabadell a 3,39 euros, marcando un aumento con respecto a la valoración anterior en 12.200 millones de euros a un total de 17.000 millones.
Los analistas consideran que, a pesar del incremento, las posibilidades de éxito de la OPA siguen siendo limitadas, ya que se duda que la aceptación llegue al 50%. Esto es a pesar de que la prima de la operación ha entrado en terreno positivo por primera vez desde principios de año, actualmente acercándose al 3%. Existen preocupaciones de que el BBVA deba lanzar una segunda OPA en metálico si no consigue superar el umbral del 50% en la aceptación, lo que podría subtender una oferta obligatoria. El consejo de administración de BBVA ha renunciado a realizar nuevas mejoras en la oferta y tampoco ampliará el periodo de aceptación. Esta decisión se espera que impacte negativamente en las expectativas del consejo de Banco Sabadell, que se ha opuesto a la OPA, acusando a BBVA de intentar una compra hostil. El balance de la contienda podría continuar afectando significativamente a ambas entidades a corto plazo.